資本額僅一坪價 小建商應變景氣能力弱

根據「住展雜誌」大台北推案建商的資本額，發現逾四百個建案中，超過三成的推案建商資本額在三千萬元以內，更有十五個建案的建商資本額僅五百萬元，其中還有一個資本額僅一百萬元，還不如台北市精華區建案一坪售價。

淡江大學產經系副教授莊孟翰指出，現在大台北推案中，單一個案總銷至少上億元，若對照推案建商資本額，便可看出其財務槓桿操作相當大，動輒數十倍、甚至可能是百倍以上。在房市已走了十餘年多頭，萬一遇上景氣反轉，高財務槓桿操作的建商恐抵抗景氣波動能力較差。

根據統計也發現，大台北推案個案逾四百個中，資本額超過一億元的不到兩成，且有相當占比的推案建商設立公司年限不到三年，凸顯近幾年因房地產熱絡，不少業者透過相對高的槓桿操作，企圖在房市中獲利。

莊孟翰指出，目前全球經濟情勢並不明朗，以及量化寬鬆政策隨時會撤場，均是未來經濟的隱憂，加上台灣與中國密集連動，萬一中國經濟打噴嚏，台灣也會跟著感冒，因此必須謹慎看待未來國內房市走勢。

他舉例，一九九○年時經濟出現反轉，開始一路走下坡，造成超高大樓建案出現危機；如果這波景氣反轉，誰都不敢保證當年的慘況會不會重演。

業界︰建案成敗 與資本額無關

但不動產開發全聯會秘書長于俊明解釋，建案開發與資本額沒關係，不能用資本額論英雄，能拿到土地才是英雄。且其中資本額小的建商可能操作的是合建案、或是部分建商有稅務與贈與考量所成立的子公司。

新聞來源：自由時報